市場狂熱難掩通脹壓力，美國經濟或麵臨加息“大刀”-雨燕體育

市場狂熱難掩通脹壓力，美國經濟或麵臨加息“大刀”

發布時間：2026-07-14 13:19:51 來源：雨燕體育作者：娛樂

　　巴菲特曾把市場比作灰姑娘的大刀舞會，因為人們都知道要在午夜來臨前離開。市場如果拿這個比喻來看當前的狂熱美股，那麽這場舞會正處於最高潮，難掩而芯片股就是通脹其中那個最耀眼的主角。

　　最近一段時間，壓力美股納斯達克、美國標普500指數多次刷新曆史紀錄，經濟其中芯片股領漲，或麵據道瓊斯市場數據顯示，臨加費城半導體指數年內已大漲79.3%。大刀

　　摩根士丹利的市場數據顯示，2026年全球AI相關債券發行已接近2500億美元，狂熱超過去年全年總量。難掩微軟、通脹穀歌、Meta等科技巨頭今年資本開支預計超8000億美元。

　　AI變革正將這場資本舞會推向狂歡的頂點。

　　然而，就在觥籌交錯之際，一把名為“加息”的刀，已經悄然架在了這場舞會每一個人的脖子上。

　　5月28日，美國經濟分析局發布了美聯儲最看重的通脹指標——個人消費支出(PCE)。

　　今年4月，美國PCE物價指數同比上漲3.8%，創下2023年5月以來、近三年的最高紀錄。另外，美聯儲用來衡量美國民間消費通脹的關鍵指標核心PCE同比上漲3.3%，為2023年11月以來新高。《紐約時報》稱：“美國物價正以三年來最快速度上漲”。

　　但通脹來襲、物價飆升的同時，人們的工資卻並未因企業掙錢而大幅上漲。

　　據《華爾街日報》報道，今年第一季度美國工人薪酬環比僅增長0.8%，而美國國內企業利潤卻躍升了2.7%。勞動所得占國民總收入的比例降至51%，為1947年有記錄以來的最低水平，而利潤份額卻攀升至12.1%，為1950年以來最高。

　　“這就解釋了為何股市一片繁榮，而公眾卻焦慮不安。”該報道分析稱。

　　加劇這一困境的重要推手，是美國自身激化的中東緊張局勢。霍爾木茲海峽的航運受限，讓布倫特原油價格比衝突前高出30%以上。

　　據美國能源信息署的數據，自戰爭爆發以來，美國戰略石油儲備已下降約10%，至約3.74億桶，為近2年以來最低水平。而連續釋放的石油儲備並未全部用來填補美國國內供應缺口，據能源谘詢機構Kpler估算，4-5月釋放的原油中有約半數已被出口。

　　上遊價格漲了，下遊自然跟著漲。零售商的利潤率被高燃油成本壓縮，低收入消費者已經開始捂緊錢包。

　　利率互換市場數據顯示，就在今年2月，市場還在預期年內美聯儲將進行2到3次降息。而近期，交易員們預計2026年底前加息的概率已超過80%。

　　美聯儲理事麗莎·庫克本周警告：“風險仍然傾向於通脹走高。如果預期的通脹回落沒有及時出現，我準備支持加息。”理事克裏斯托弗·沃勒也明確表示，不能再排除未來進一步加息的可能性。

　　而微妙的是，近日新上任的美聯儲主席沃什，一直以“鷹派”聞名，即支持加息、收緊貨幣以控製通脹。但此次上任後，他卻流露出“鴿派”傾向，主張降息。

　　上任前沃什曾表示，AI帶來的生產率提升將會帶來通縮效應，因此美聯儲應提前降息押注“AI驅動的低通脹時代”。他甚至將此類比為前美聯儲主席格林斯潘90年代押注科技繁榮而暫緩加息的舉措。

　　但美國銀行卻認為這一類比並不牢靠，與90年代的通縮環境不同，當前全球正麵臨 “逆全球化+供應鏈衝擊”。美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特警告稱，當前市場過於狂熱，已經呈現出了泡沫後期的特征。

　　高估值泡沫本就建立在低利率預期之上，一旦加息落地，資金成本抬升、估值邏輯重構，這波熱潮便會迅速降溫。

　　巴菲特的舞會比喻還有後半句，即“這場舞會的時鍾沒有指針”，人們都沉溺於狂歡中不願提前抽身，但沒有鍾表預告午夜何時來臨。

　　舞池中央的芯片股仍在翩翩起舞。但每一個人都應該留意到，“加息”的刀，或許在不遠的將來就要落下了。

　　(“三裏河”工作室)

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